SPK İLKE KARARI İLE GAYRİMENKUL YATIRIM FONLARININ ARSA YATIRIMLARINA İLİŞKİN KAPSAMI GENİŞLETİLDİ

Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) Karar Organı tarafından 17.07.2025 tarihli ve 40/1271 sayılı i-SPK.52.5 İlke Kararı ile Gayrimenkul Yatırım Fonlarının (GYF) yatırım yapabileceği gayrimenkullerin kapsamı genişletilmiştir. Bu düzenleme ile GYF’lerin, üzerinde riskli yapı, metruk yapı veya ekonomik ömrünü tamamlamış yapı bulunan taşınmazları arsa niteliğinde portföylerine dahil edebilmesine imkân tanınmıştır. Ayrıca, tapuda mevcut görünmekle birlikte yıkılmış yapıların bulunduğu durumlar da bu kapsamda değerlendirilmiştir. Söz konusu İlke Kararı uyarınca;

• Üzerinde metruk, riskli veya ekonomik ömrünü tamamlamış yapı bulunan,
• Tapu kütüğünün beyanlar hanesinde riskli yapı kaydı yer alan veya,
• Tapuda mevcut görünmesine rağmen fiilen yıkılmış olan taşınmazlar,

Bir gayrimenkul değerleme raporu ile bu durumun tespiti yapılmak ve gerekli durumlarda yapıların yıkılacağının ve tapudaki nitelik değişikliğinin gerçekleştirileceğinin Kurul’a beyan edilmesi kaydıyla GYF portföyüne arsa olarak dahil edilebilecektir. Bu çerçevede, III-52.3 sayılı Gayrimenkul Yatırım Fonlarına İlişkin Esaslar Tebliği’nin 18. maddesinin birinci fıkrasının (b) bendi kapsamında aranan gelir getiren gayrimenkul şartı, ilgili taşınmazlar için aranmayacaktır.   Sektörel Değerlendirme ve Etkiler Bu ilke kararı, gayrimenkul yatırım fonları sektöründe önemli bir esneklik ve yenilik getirmiştir. Mevcut düzenlemede GYF’lerin yatırım yapabileceği taşınmazlar genellikle gelir getirici gayrimenkullerle sınırlıydı. Ancak, yeni karar ile kentsel dönüşüm sürecine konu olabilecek, ekonomik ömrünü tamamlamış veya riskli yapı statüsünde olan arsa ve taşınmazlar da GYF portföylerine dahil edilebilecektir. Bu değişiklik, özellikle büyük şehirlerdeki dönüşüm projeleri açısından fonlara yeni yatırım fırsatları sunmakta; gayrimenkul piyasasında fonların aktif rol almasının önünü açmaktadır. Fonlar, bu sayede geliştirme projelerine erken aşamada dahil olabilecek, arsa stoğu oluşturabilecek ve değer artışı potansiyeli yüksek dönüşüm alanlarında pozisyon alabilecektir. Ayrıca, bu karar sektörün yatırım araçlarını çeşitlendirmesine ve fonların daha dinamik bir portföy yönetimi gerçekleştirmesine katkı sağlayacaktır.